Управление на инвестициите

Тема 2: Парични потоци

1



Първата група 

включва всички парични 

потоци, свързани с придобиването или 
създаването на активите за осъществяването 
на инвестицията. 



Втората група 

обхваща паричните потоци, 

протичащи в процеса на експлоатацията на 
инвестиционните обекти по време на 
предвидения експлоатационен срок. 



Третата група 

съдържа така наречените 

крайни парични потоци. 

2

Инвестиционните разходи измерват в стойностно 
изражение необходимия капитал за 
осъществяване на инвестицията. В техния състав 
се включват три вида парични потоци:



парични потоци, свързани с придобиването или 
създаването на инвестиционните обекти 
(отрицателни);



парични потоци, възникващи в резултат на 
ползването на инвестиционни данъчни 
преференции (положителни);



"условни парични потоци", при които няма 
действително движение на паричен капитал, 
но се налага да бъдат оценени като 
алтернативни разходи за осъществяване на 
инвестицията (отрицателни).

Видове инвестиционни 
разходи

3



а) за земя;



б) за сгради;



в) за машини и съоръжения;



г) за производствено и офис оборудване;



д) за апаратура;



е) за транспортни средства;



ж) за суровини и материали;



з) за труд;



и) за външни услуги;



й) за енергия;



к) за други разходи.

Според предмета на 
инвестиционния разход

4



а) предпроектно проучване и проектиране;



б) подготовка и осъществяване на строително-
монтажни работи ;



в) доставка и монтаж на машини, съоръжения 
и производствено оборудване;



г) въвеждане в действие на производствените 
мощности;



д) други.

Според предназначение на 
инвестиционните разходи

5



а) първи етап - етап на формулиране на 
инвестиционната идея, определяне на целите, 
приоритетите и ограничителните параметри;



б) втори етап - етап на анализ на различни 
варианти за постигане на целта, избор на 
оптимална концепция за инвестицията и 
разработване на инвестиционния план 
-'график;



в) трети етап - етап на организационната 
подготовка за осъществяване на инвестицията;



г) четвърти етап - осъществяване на 
инвестицията, като поредност от 
взаимосвързани и взаимнообусловени 
дейности;



д) пети етап - въвеждане в действие на 
производствените мощ-ности; 

Според етапа на извършване 
на инвестиционните разходи

6



а) придобиване, изграждане и въвеждане в 
действие на материалните дълготрайни 
активи;



б) придобиване или създаване на 
нематериални дълготрайни активи;



в) осигуряване на необходимия първоначален 
нетен оборотен капитал;



в) за осъществяване на съпътстващи 
инвестиции;



г) за осигуряване на общите условия за 
осъществяване на инвестиционния проект;



д) алтернативни инвестиционни разходи, 
когато се предвижда ползването на част от 
вече съществуващите активи на 
предприятието;



е) алтернативни инвестиционни разходи - 
стойността на дълготрайните активи на 
предприятието-инвеститор, които трябва да 
бъдат ликвидирани.

Според вида на 
инвестиционните обекти

7



Инвестиционните разходи 

за придобиването

на материалните и нематериалните 
дълготрайни активи 

по проекта се определят 

на базата на инвестиционно проучване и 
прогнозиране на движението на пазарните 
цени. 

Оценка на инвестиционните 
потоци

8



по пазарните цени



по себестойност

Инвестиционните разходи за 
създаване на дълготрайни 
активи 

9