Анализ на финансовия отчет на предприятие

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

ВЕЛИКОТЪРНОВСКИ УНИВЕРСИТЕТ „СВ. СВ. КИРИЛ И МЕТОДИЙ”

СТОПАНСКИ ФАКУЛТЕТ

КУРСОВА РАБОТА

по учебна дисциплина

„Финансови отчети и анализ”

на тема:

Анализ на финансовия отчет на

„БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

Докторант: Преподавател:

Лора Димитрова Тодорова доц. д-р Петя Петрова
Фак. № 1150

Научен ръководител:

доц. д-р Ваня Цонкова

Докторска програма:

„Финанси, парично обращение, кредит и застраховка“

Велико Търново

2020 г.

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

Съдържание:

Увод……………...……………………………………………………….3

Обща характеристика и история на „Българска роза” АД………..4

Анализ на общото състояние на „Българска роза” АД……………5

Анализ на имущественото състояние ……………………………..6

Анализ на финансовото състояние……………………………….17

Анализ на паричните потоци………………………………………36

Общи изводи и препоръки………………………………………...39

Заключение ……………………………………………………………40

Използвана литература………………………………………………41

Увод

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

Анализът на финансовите отчети е задължителен и съществен

елемент в цялостния анализ на финансовото състояние на предприятието.
Той   е   важен   както   като   отправна   точка   за   по-задълбочен   анализ   за
функционирането   на   предприятието   и   подобряване   на   неговата
ефективност,   необходим   за   мениджърския   екип   и   собствениците,   но   и
предвид публичния характер на финансовите отчети, е основният метод за
оценка на финансовото здраве на предприятието за целите на външните
заинтересовани лица (кредитори, настоящи и потенциални инвеститори, в
това число миноритарни акционери, конкуренти, анализатори и пр.).

Анализът на финансовите отчети включва отделни направления,

които   са   личен   избор   на   субекта   на   извършване,   но   следва   да   бъдат
съобразени   със   спецификите   на   дейността   на   предприятието   и   с
конкретните   проблеми   пред   които   е   изправено   то.   Всяко   направление
изисква   избор   на   подходящи   абсолютни   и   относителни   показатели
(коефициенти   или   съотношения   –

ratios

), които следва да бъдат

интерпретирани с цел подобряване дейността на предприятието и/ или
вземане на инвестиционно решение.

Според интерпретацията на съответните показатели разграничаваме

два основни типа анализ и оценка:



Сравнителен анализ и оценка на предприятия от същия отрасъл
(статичен анализ);



Анализ и оценка на динамиката на показателите (динамичен
анализ).

                     Целта на настоящата курсова работа е да се извърши анализ на
финансовите отчети на  „Българска роза” АД за 2018 – 2019 г., въз основа
на който да се направят изводи и да се дадат препоръки за подобряване на
финансовата стабилност  и ефективност на дружеството. Анализът ще бъде
извършен в следната последователност:



Анализ на общото състояние на „Българска роза” АД – като
отправна точка за по-детайлен анализ;



Анализ на имущественото състояние на дружеството, въз основа
на счетоводния баланс.



Анализ   на   финансовото   състояние   на   дружеството,   който   е
сърцевината   на   анализа   и   включва:   анализ   на   финансовия
резултат;   оценка   на   приходите   и   разходите;   изследване   на
финансовото състояние чрез система от относителни показатели.



Анализ на паричните потоци, основаващ се на едноименния отчет
и допълващ оценката на финансовото състояние на дружеството.

При анализа, с цел по-голяма задълбоченост и прецизност, се

използва информация от електронната страница на избраното дружество и
по-конкретно формите на Комисията по финансов надзор, тъй като в тях
данните са по-детайлизирани.

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

1. Обща характеристика и история на „Българска роза” АД

„Българска роза” АД, град Карлово, е основана през 1948 г. До 60-те

години   на   ХХ   век   производството   е   било   сезонно.   През   60-те   и   70-те
години на ХХ век започва изграждането на цех „Синтез“; цех за парфюмни
композиции за детергенти, сапуни, битова химия; ароматни композиции за
паста за зъби; внедрено е производството на тютюневи соуси и ароматни
композиции   за   тютюн.   През   70-те   години   на   ХХ   век   се   извършва   и
обединение на фабриките в Карлово, Казанлък, Пловдив, Горна Оряховица
и   Шумен   в   комбинат   „Българска   роза“   със   седалище   в   гр.   Карлово.   В
периода   1983-1996   г.   фирма   „Българска   роза”   претърпява   няколко
преобразувания. През 1997 г. фирмата е приватизирана и преобразувана в
акционерно   дружество   за   неопределен   срок   и   с   предмет   на   дейност:
производство,   изкупуване,   преработване   на   етерично-маслени   и
лекарствени   суровини,   производство   на   натурални   и   синтетични
ароматични продукти, парфюмерийно-козметични продукти, вътрешна  и
външнотърговска дейност.

„Българска роза“ АД е публично дружество с над 1600 акционери

(борсов код: 4ВН). Акциите на дружеството се търгуват на BaSE маркет на
Българска   фондова   борса   –   София   АД.   На   основание   МСС   28
БЪЛГАРСКА РОЗА АД е асоциирано предприятие към групата на СТАРА
ПЛАНИНА   ХОЛД   АД,   който   притежава   49,99%   от   капитала   на
БЪЛГАРСКА РОЗА АД към 31.12.2017 г. Холдингът притежава акции от
промишлени   предприятия   в   различни   области   на   производството   на
продукти. Той участва дейно в развитието на българската промишленост
като постига европейско и световно ниво на качество и рентабилност.

Продуктите на „Българска роза“ АД се радват на широк прием на

вътрешен и международен пазар. На вътрешен пазар основно се търгуват
козметични изделия и парфюмерийни продукти, а на международен пазар
– козметика и натурално ароматични продукти. Делът на износа за 2019 г.
е 31,06%, а на вътрешния пазар 68,94%. Продукцията е позната и търсена в
страни от 4 континента. На вътрешния пазар, по отношение на своите
козметични продукти, „Българска роза“ АД – Карлово работи в условия на
силна конкуренция от страна на множеството фирми, които работят в този
бранш. Дружеството има установени трайни взаимоотношения с
реномирани български и европейски доставчици на суровини.

2. Анализ на общото състояние на „Българска роза” АД

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

Общото състояние на предприятието се оценява чрез модела за

финансово равновесие. Моделът на финансово равновесие измерва
имуществения потенциал на предприятието като използва балансовите
зависимости, които характеризират взаимоотношенията между активите и
пасивите на предприятието, представени в счетоводния баланс (отчета за
финансовото състояние).

С модела се идентифицират като значими за оценката на

финансовото състояние три съотношения:



Дълготрайни активи (ДА) – Собствен капитал (СК);



Краткотрайни активи (КА) – Краткосрочни задължения (КЗ);



Собствен капитал (СК) – Привлечен капитал (ПрК).

В зависимост от числените стойности и съществуващите между

активите (дълготрайни и краткотрайни) и капиталите(собствени и
привлечени) равенства и неравенства се формират четири модела, които
характеризират финансовото състояние на предприятието като:



много добро (стабилно),



добро



напрегнато (нестабилно, предкризисно)



лошо (застрашено, кризисно)

Моделите на финансово равновесие описват финансовото състояние на

предприятието като държат сметка за разполагаемостта на предприятието
със собствени капитали,наличността му от оборотни средства и
финансовата му зависимост.

Финансовите равновесия при „Българска роза” АД са :



Дълготрайни активи (ДА) – Собствен капитал (СК);

2990 хил.лв. < 5351 хил.лв. 2019 г.

3399 хил.лв. < 5351 хил.лв. 2018 г.



Краткотрайни активи (КА) – Краткосрочни задължения (КЗ);

2592 хил.лв. > 732 хил.лв. 2019 г.
3064 хил.лв. > 714 хил.лв. 2018 г.



Собствен капитал (СК) – Привлечен капитал (ПрК)

7923 хил.лв. > 0 хил. лв. 2019 г.
8585 хил.лв. > 0 хил. лв. 2018 г.

Анализирайки стойностите и зависимостите, правим извода, че

финансовото състояние на разглежданото предприятие е много добро. При
липса на неочаквани външни шокове, тази финансова стабилност би могла
да се запази и в следващите няколко години, тъй като предприятието
разполага с достатъчно собствени капитали, добра ликвидност и е
финансово независимо.

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

3. Анализ на имущественото състояние

Анализът на имущественото състояние на „Българска роза” АД, ще се

извърши на база счетоводния му баланс. Ще се приложи сравнителния,
хоризонталния и вертикалния анализ, първо спрямо актива и след това
спрямо пасива.

АКТИВИ

Теку

перио

Предх

оден

период

Измене

ние

ПАСИВИ

Теку

пери

од

Предхо

ден

период

Измене

ние

А. НЕТЕКУЩИ
АКТИВИ

А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ

I. Имоти, машини,
съоръжения и
оборудване

I. Основен капитал

1. Земи (терени )

1 008

0 Записан и внесен капитал т.ч.:

5 351

2. Сгради и конструкции

974

1 034

-60 обикновени акции

3. Машини и оборудване

138

335

-197 привилегировани акции

4. Съоръжения

297

448

-151 Изкупени собствени обикновени акции

5. Транспортни средства

136

162

-26 Изкупени собствени привилегировани акции

6. Стопански инвентар

114

127

-13 Невнесен капитал

7. Разходи за придобиване
и ликвидация на
дълготрайни материални
активи

289

264

Общо за група І:

5 351

8. Други

II. Резерви

Общо за група I:

2 990

3 399

-409

1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа

II. Инвестиционни имоти

2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите

135

III. Биологични активи

3. Целеви резерви, в т.ч.:

1 256

1 250

IV. Нематериални
активи

общи резерви

1 242

1. Права върху
собственост

-19 специализирани резерви

2. Програмни продукти

-44 други резерви

3. Продукти от развойна
дейност

Общо за група II:

1 391

1 385

4. Други

III. Финансов резултат

Общо за група IV:

107

-63

1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:

167

134

неразпределена печалба

167

134

V. Търговска репутация

непокрита загуба

1. Положителна репутация

еднократен ефект от промени в счетоводната политика

2. Отрицателна репутация

2. Текуща печалба

469

-467

Общо за група V:

3. Текуща загуба

VI. Финансови активи

Общо за група III:

169

603

-434

1. Инвестиции в:

дъщерни предприятия

смесени предприятия

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):

6 911

7 339

-428

асоциирани предприятия

други предприятия

2. Държани до настъпване
на падеж

Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

държавни ценни книжа

облигации, в т.ч.:

В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ

общински облигации

I. Търговски и други задължения

други инвестиции,
държани до настъпване на
падеж

1. Задължения към свързани предприятия

3. Други

2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови
финансови институции

Общо за група VI:

3. Задължения по ЗУНК

VII. Търговски и други
вземания

4. Задължения по получени търговски заеми

1. Вземания от свързани
предприятия

0 5. Задължения по облигационни заеми

2. Вземания по търговски
заеми

0 6. Други

-8

3. Вземания по финансов
лизинг

0 Общо за група I:

-8

4. Други

Общо за група VII:

II. Други нетекущи пасиви

III. Приходи за бъдещи периоди

VIII. Разходи за бъдещи
периоди

-1 IV. Пасиви по отсрочени данъци

IX. Активи по отсрочени
данъци

0 V.Финансирания

219

462

-243

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А"
(I+II+III+IV+V+VI+VII+
VIII+IX):

3 123

3 596

-473 ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):

245

496

-251

Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ

Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ

I. Материални запаси

I. Търговски и други задължения

1. Материали

1 208

1 337

-129 1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови

финансови институции

2. Продукция

1 359

1 716

-357 2. Текуща част от нетекущите задължения

3. Стоки

15 3. Текущи задължения, в т.ч.:

463

440

4. Незавършено
производство

-1 задължения към свързани предприятия

156

140

5. Биологични активи

0 задължения по получени търговски заеми

6. Други

0 задължения към доставчици и клиенти

229

222

Общо за група I:

2 592

3 064

-472

получени аванси

задължения към персонала

-3

II. Търговски и други
вземания

задължения към осигурителни предприятия

-1

1. Вземания от свързани
предприятия

0 данъчни задължения

2. Вземания от клиенти и
доставчици

719

686

33 4. Други

274

-196

3. Предоставени аванси

0 5. Провизии

191

4. Вземания по
предоставени търговски
заеми

Общо за група І:

732

714

5. Съдебни и присъдени
вземания

6. Данъци за
възстановяване

II. Други текущи пасиви

7. Вземания от персонала

8. Други

III. Приходи за бъдещи периоди

-1

Общо за група II:

837

794

IV. Финансирания

III.Финансови активи

1. Финансови активи,
държани за търгуване в т.
ч.

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):

767

750

дългови ценни книжа

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

дeривативи

други

2. Финансови активи,
обявени за продажба

3. Други

Общо за група III:

IV. Парични средства и
парични еквиваленти

1. Парични средства в
брой

2. Парични средства в
безсрочни депозити

1 152

1 031

121

3. Блокирани парични
средства

4. Парични еквиваленти

Общо за група IV:

1 233

1 110

123

V. Разходи за бъдещи
периоди

138

117

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ
"Б"(I+II+III+IV+V)

4 800

4 989

-189

ОБЩО АКТИВИ (А + Б):

7 923

8 585

-662

СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО
УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):

7 923

8 585

-662

3.1. Сравнителен анализ на счетоводния баланс

Сравнителният анализ на счетоводният баланс се извършва като се

съпоставят данни от балансовите статии за текущия и предходния отчетни
периоди.

За неговото осъществяване се спазват на следните две стъпки:

1.Установяване общото изменение на имуществото на

предприятието



А1



А0





А,

където



А1



сума на актива през текущата година;



А0



сума на актива през предходната година;





А- изменението на актива през текущата спрямо предходната

година
За изследваното предприятие:
Общият размер на активите през текущата спрямо предходната година

се е намалил с

662 000 лв.

(

7923 − 8585 = - 662 хил. лв.

)

Установяване изменението на активите и пасивите по раздели,

групи и балансови статии

В случая е приложимо правилото от общото към конкретното, като

първо се изследва актива и след това пасива на счетоводния баланс в
следния ред:

Например за дълготрайните активи:



ДА1





ДА0







ДА,

където



ДА1



сумата на дълготрайните (нетекущи) активи през текущата

година;

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД



ДА0 – сума на дълготрайните (нетекущи) активи през предходната

година;





ДА- изменението на дълготрайните (нетекущи) активи през

текущата спрямо предходната година.
Аналогично се установява и за краткотрайните активи.
При провеждане на сравнителния анализ на счетоводния баланс на

предприятието се установява, че намалението от 662 000 хил. лв. в актива
на счетоводния баланс се дължи на намалението на следните групи:

1. Земи (терени )

1 008

2. Сгради и конструкции

974

1 034

-60

3. Машини и оборудване

138

335

-197

4. Съоръжения

297

448

-151

5. Транспортни средства

136

162

-26

6. Стопански инвентар

114

127

-13

7. Материали

1 208

1 337

-129

8. Продукция

1 359

1 716

-357

Видно е, че предприятието през разглеждания период е намалило

ДМА и вложенията си в материали и продукция. Може да се предположи,
че това е поради два основни факта, които могат да бъдат установи след
като разгледаме разходите на предприятието.

Общите разходи през 2019 г. са в размер на 6 296 хил.лв.

Оперативните разходи – за материали, външни услуги, възнаграждения и
амортизации имат най-голям дял в размера на разходите.

Разходите за амортизации са 651 хил. лв. – 10,81% от разходите по

икономически елементи. За същия период на 2018 г., амортизациите са
били 561 хил. лв., като процентното им съотношение е било 9,13%.

Увеличеният разход за амортизации пряко влияе на изменението на

стойността на ДМА.

От съществено значение за формиране на разходите за материали са

повишените   цени   на   някои   от   използваните   суровини,   а   така   също   и
увеличените   разходи   за   транспорт   и   доставка   на   същите.   Разходите   за
материали   са   2   904   хил.   лв.   и   заемат   48,22%   от   общите   разходи   по
икономически елементи.

Увеличението на цената на суровините и тяхната цена за доставка е

наложило и по-малките материални запаси към 31.12.2019 г.

АКТИВИ

Тек

ущ

пер
иод

Пре

дхо
ден

пер
иод

Изме

нени

Изме

нени

е %

СОБСТВЕН КАПИТАЛ,

МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И

ПАСИВИ

Теку

перио

Пред

ходен

пери

од

Изме

нени

Изм

енен

ие
%

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

А. НЕТЕКУЩИ
АКТИВИ

А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ

I. Имоти, машини,
съоръжения и
оборудване

I. Основен капитал

1. Земи (терени )

008

0% Записан и внесен капитал т.ч.:

5 351 5 351

2. Сгради и конструкции

974

034

-60

-6% обикновени акции

3. Машини и оборудване

138

335

-197 -59% привилегировани акции

4. Съоръжения

297

448

-151 -34% Изкупени собствени обикновени акции

5. Транспортни средства

136

162

-26 -16% Изкупени собствени привилегировани

акции

6. Стопански инвентар

114

127

-13 -10% Невнесен капитал

7. Разходи за придобиване
и ликвидация на
дълготрайни материални
активи

289

264

Общо за група І:

5 351 5 351

8. Други

62%

II. Резерви

Общо за група I:

990

399

-421 -12%

1. Премийни резерви при емитиране на
ценни книжа

II. Инвестиционни
имоти

2. Резерв от последващи оценки на
активите и пасивите

135

III. Биологични активи

3. Целеви резерви, в т.ч.:

1 256 1 250

IV. Нематериални
активи

общи резерви

1 242 1 242

1. Права върху
собственост

-19 -41% специализирани резерви

2. Програмни продукти

-44 -72% други резерви

6 75%

3. Продукти от развойна
дейност

Общо за група II:

1 391 1 385

4. Други

III. Финансов резултат

Общо за група IV:

107

-63 -59%

1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:

167

134

33 25%

неразпределена печалба

167

134

33 25%

V. Търговска репутация

непокрита загуба

1. Положителна
репутация

еднократен ефект от промени в
счетоводната политика

2. Отрицателна репутация

2. Текуща печалба

469

-467

100

Общо за група V:

3. Текуща загуба

VI. Финансови активи

Общо за група III:

169

603

-434

72%

1. Инвестиции в:

дъщерни предприятия

смесени предприятия

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):

6 911 7 339

-428

-6%

асоциирани предприятия

други предприятия

2. Държани до настъпване
на падеж

Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ

държавни ценни книжа

облигации, в т.ч.:

В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ

общински облигации

I. Търговски и други задължения

други инвестиции,
държани до настъпване на
падеж

1. Задължения към свързани
предприятия

3. Други

2.Задължения по получени заеми от
банки и небанкови финансови
институции

Общо за група VI:

3. Задължения по ЗУНК

VII. Търговски и други
вземания

4. Задължения по получени търговски
заеми

1. Вземания от свързани
предприятия

0% 5. Задължения по облигационни заеми

2. Вземания по търговски

0% 6. Други

-8

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

заеми

24%

3. Вземания по финансов
лизинг

0% Общо за група I:

-8

24%

4. Други

Общо за група VII:

II. Други нетекущи пасиви

III. Приходи за бъдещи периоди

VIII. Разходи за бъдещи
периоди

-1 -33% IV. Пасиви по отсрочени данъци

IX. Активи по отсрочени
данъци

0% V.Финансирания

219

462

-243

53%

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А"
(I+II+III+IV+V+VI+VII+
VIII+IX):

123

596

-485 -13% ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В"

(I+II+III+IV+V):

245

496

-251

51%

Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ

Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ

I. Материални запаси

I. Търговски и други задължения

1. Материали

208

337

-129 -10% 1. Задължения по получени заеми към

банки и небанкови финансови
институции

2. Продукция

359

716

-357 -21% 2. Текуща част от нетекущите

задължения

3. Стоки

15 150% 3. Текущи задължения, в т.ч.:

463

440

4. Незавършено
производство

-1

100%

задължения към свързани предприятия

156

140

16 11%

5. Биологични активи

0% задължения по получени търговски

заеми

6. Други

0% задължения към доставчици и клиенти

229

222

Общо за група I:

592

064

-472

-15%

получени аванси

задължения към персонала

-3

60%

II. Търговски и други
вземания

задължения към осигурителни
предприятия

-1

-3%

1. Вземания от свързани
предприятия

0% данъчни задължения

4 10%

2. Вземания от клиенти и
доставчици

719

686

5% 4. Други

274

-196

72%

3. Предоставени аванси

0% 5. Провизии

191

4. Вземания по
предоставени търговски
заеми

Общо за група І:

732

714

5. Съдебни и присъдени
вземания

6. Данъци за
възстановяване

II. Други текущи пасиви

7. Вземания от персонала

8. Други

10%

III. Приходи за бъдещи периоди

-1

-3%

Общо за група II:

837

794

IV. Финансирания

III.Финансови активи

1. Финансови активи,
държани за търгуване в т.
ч.

ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г"
(I+II+III+IV):

767

750

дългови ценни книжа

дeривативи

други

2. Финансови активи,
обявени за продажба

3. Други

Общо за група III:

IV. Парични средства и
парични еквиваленти

1. Парични средства в
брой

2. Парични средства в

121

12%

Анализ на финансовия отчет на „БЪЛГАРСКА РОЗА” АД

Това е само предварителен преглед!

Анализ на финансовия отчет на предприятие

Анализ на финансовия отчет на „Българска роза” АД...

Анализ на финансовия отчет на предприятие

Предмет:	Финанси, Икономика
Тип:	Курсови работи
Брой страници:	35
Брой думи:	6963
Брой символи:	42411

Изтегли