Централна банка и парична 

политика

Съдържание

1. Теоретични основи на анализа.Баланс.
2. Цели и инструменти на централната банка.
3. Парични режими.
4. Връзката паричен-реален сектор.
5. Механизми на парична трансмисия.
6. Лагове на паричната политика.
7. Паричен съвет.

1.Теоретични основи на анализа.



Формирането на централна банкова 
институция е процес специфичен за всяка 
страна от гл.т. структурата и функциите на 
съществуващите финансови звена.



Има и общи черти, като:

продължение



Формална и реална независимост от 
правителството.



Монопол върху емисията на книжни пари.



Основна част от дейностите по надзор и и 
регулиране на финансовата система.



Касиер и/или кредитор на правителството.



Формиране на платежния баланс, съхранение и 
управление на златно-валутните резерви на 
страната.

Функции на централната банка



Задължителни – присъщи



Вероятни - допълнителни

Задължителни функции



Контрол върху паричната база и 
управление на паричното предлагане

-влияние върху пазарните лихви
-наблюдение и коригиране на кредитните 

потоци в стопанството

- кредитор от последна инстанция

Задължителни функции



Съхраняване на резервите на търговските банки

- Участие в разплащания между тях



Информационна функция

- наблюдение и анализ на паричния сектор
- наблюдение и анализи на реалната икономика
- на микро и макро равнище

Вероятни функции



Надзор върху банковата среда

- гарант на финансовата стабилност
- организиране и администриране на 

депозитното застраховане



Валутна политика

- пълна или
- частична отговорност.

Вероятни функции



Банка на правителството

- касиер
- кредитор
- административно обслужване на 

вътрешния и външен дълг



Банка за развитие, стимулираща реалния 

сектор.

Причини за регулиране и надзор 

върху банковата среда



Регулирането

 е процес, в който преобладават 

количествените инструменти на централната 
банка (задължителни резерви, рефинансиране и 
операции на откритите парични пазари).



Надзорът

 – процес на неактивна намеса от 

Централната банка на капиталовите и паричните 
пазари, основаващ се на спазването на 
определени правила (Наредби и Правилници).

Аргументи в полза на превеса на 

надзора над регулирането



Даването повече свобода на банковите 
фирми е



много по-ефективно при формирането на



равновесни и стабилни лихвени проценти, 
парична маса, валутни курсове и др.



отколкото регулирането им.

продължение



Регулирането нарушава изискванията за свобода 
на конкуренцията.



Регулирането има високи транзакционни разходи 
и води до формиране на бюрократичен апарат.



Съществува лаг в регулативните мерки – ниска 
ефективност.



Банките са доминирани от мотива за висока 
печалба и често пренебрегват или избягват 
регулативната намеса.

Дискусия за надзора



Проблем – да е в централната банка, или



на консолидирана основа – извън нея

Надзор в централната банка

Преимущества 



Възползва се от автономността й и се 
изолира от фиска



Подпомага процесите на набиране на 
информация в централната банка



Може да заема фондове от централната 
банка

Надзор в централната банка

Недостатъци



Жертване на ценовата стабилност за постигане 
на финансова стабилност.



Възможен конфликт на интереси с централната 
банка – при използване на фондовете й или при 
функцията кредитор от последна инстанция.



Спада доверието на икономическата публика при 
тези действия на надзора