БУРГАСКИ СВОБОДЕН 

УНИВЕРСИТЕТ

Катедра 

“ Счетоводство и финанси ”

ПРОУЧВАНЕ И ЗАЩИТА НА 

ПРЕДДИПЛОМЕН СТАЖ

Тема

:   “

Анализ   на   ликвидността   и 

рентабилността       на   “Декотекс”   АД   ,     гр. 
Сливен”

              изготвил:     

Петя Кондева Роева

                                    Ф№    98027035

специалност: 

“Счетоводство и контрол”

АНАЛИЗ  НА  ЛИКВИДНОСТТА   И 

РЕНТАБИЛНОСТТА  НА  “ ДЕКОТЕКС “ АД 

Финансовият   анализ   е   процес   на   избор,   съпоставяне   и 

оценяване   на   финансова   информация.   Правилният   избор   на 

базисната   информация   осигурява   ефективността   на 

последващите   етапи.   Чрез   съпоставянето   се   осъществява 

достигане до основните и най-важните пропорции и съотношения. 

Оценката на пропорциите и съотношенията е основа за подбор и 

вземане   на   подходящи   управленски   решения   за   въздействие 

върху обектите, сделките и операциите.

Ролята   на   анализа     се   изразява   в   следните   основни 

направления:

1. 

Усъвършенствуване  

на  

управлението  

на 

предприятието   на   базата   на   оценка   на   финансовата 

дейност и финансовите резултати;

2. 

Управление на договорните отношения по отношение 

цени и стойности на покупки и продажби;

Вземане   на   решения   за   покупки   и   продажби   на   акции, 

облигации, държавни ценни книжа и други инвестиции;

3. 

Оценка на целесъобразността за ползване на банков 

заем,   емитиране  на   облигации  или   привличане  на   друг 

чужд капитал.

Основен информационен източник   за финансовия анализ 

на   “Декотекс”АД   са   носителите   на   счетоводна   информация   - 

баланс, отчет за приходите и разходите, отчет за паричния поток, 

бизнес плановете на фирмата, управлявана   успешно от Съвет 

на директорите в състав:

1.  Рахамим Евар - Председател;

2.

“Каппа   Технолоджи 

”   АД,   представлявано   от 

Борислав Сарандев - Зам. председател;

3. 

Васил Йовчев - Изпълнителен директор.

1.  АНАЛИЗ НА ЛИКВИДНОСТТА

Ликвидността   показва   способността   на   фирмата   да 

извърши   своите   текущи   плащания   към   кредиторите.   По   този 

начин   се   оценява   възможността   за   бързо   погасяване   на 

2

наличните текущи задължения. При анализа на ликвидността се 

акцентира на проблемите на разплащанията за кратък период от 

време - часове, дни, седмици, месеци, до година. От изчислените 

показатели може да се съди доколко фирма- та има пари и други 

ценности, с които може да плати на своите кредитори - банки, 

доставчици на стоки, държавния бюджет, персонала и т.н.

Показатели за ликвидността се определят чрез съпоставянето на 

два отделни показателя:

1. Показател за всички краткотрайни активи (наричани още 

текущи   антиви)  или  за   част   от   тях.   Това   са   средствата,   които 

бързо   могат     да   се   използват   за   погасяване   на   текущи 

задължения.

Краткотрайните активи включват:

−

материалните   запаси   (краткотрайните   материални   активи)   - 
стоки, материали, продукция и др.;

−

краткосрочните вземания - от продажби, от други съучастия и 
др.;

−

краткосрочните инвенстиции - акции, облигации и др.;

−

паричните средства - пари по разплащателни сметки, пари в 
каса и др.;

−

текущата   част   за   получаването   от   главницата   на 
дългосрочните вземания.

2. 

Показател   за   текущите   задължения,  (  наричани   още 

краткосрочни задължения ) на фирмата. Това са задълженията, 

които трябва да бъдат погасени по бърз начин:

Текущите задължения включват:

−

краткосрочните банкови и търговски заеми;

−

текущата   част   за   погасяване   от   главницата   на 

дългосрочни задължения;

−

други краткосрочни задължения - към доставчици, към 

бюджета и др.;

Следва да се има предвид и структурата на краткосрочните 

активи и на текущите задължения.

След   като   вече   сме   решили   да   установим   ликвидността   на 

нашата фирма, пред нас възниква въпросът : Откъде ще получим 

информация за  изчисляване на показателите?  Отговорът е: от 

3

счетоводния   баланс,   от   приложенията   и   от   допълнителните 

счетоводни справки.

В актива на баланса са отразени краткосрочните активи на 

фирмата ( раздел “В” ). От тях следва да се изключат разходите 

за бъдещи периоди ( група V) и евентуално други активи, които не 

могат   да   се   използват   за   погасяване   на   задължения   към 

кредитори (например стоки, подлежащи на бракуване). Към тази 

сума   се   прибавя   полагащата   се   част   за   получаване   от 

дългосрочните вземания, отразени в раздел Б, група ІV от актива 

на баланса.

В пасива на баланса се намират текущите задължения  на 

фирмата. Това са статиите по раздел “В” Краткосрочни пасиви, 

група “І” Краткосрочни задължения. Към тях се прибавя частта от 

дългосрочните   задължения   за   погасяване   през   изследвания 

период   (  месец,   три   месеца,   година  ),   за   което   се   ползва 

информация   от   раздел   “Б”   Дългосрочни   пасиви,   група   “І” 

Дългосрочни задължения.

За да извършим бързо и точно изчисленията,   добре е да 

трансформираме в подходящ за използване вид необходимата 

информация от баланса. За фирма “Декотекс” АД необходимата 

ни трансформирана информация може да се представи във вид, 

показан в Таблица № 1.

Базисни показатели за анализ на ликвидността
     на фирма “Декотекс”АД към 31.12.2001

     Табл1А

    Сума

хил.лв

КРАТКОТРАЙНИ АКТИВИ

предх. г.

текуща

год.

отч.с

кор. бал.ст

а

1

2

3

4

I.Краткотрайни материални активи

1. Материали

1 785

1 435

1 435

2. Продукция 

3 071

2 999

2 999

3. Стоки

135

155

155

4.Млади животни и жив. за угояване 
5. Незавършено производство

1 432

1 426

1 426

4

6.Други краткотрайни мат. активи

Общо по група I:

6 423

6 015

6 015

II.Краткосрочни вземания

1.Вземания по свърз.предпр.,  в т.ч. дивиденти

2 876

2 831

2 831

2. Вземание по продажби

799

2 442

220

2 222

3. Предоставени аванси

152

43

43

4.Вземания по предостав. търг. заеми
5. Съдебни и присъдени вземания

3

11

11

6. Данъци за възстановяване

54

274

274

7. Други краткосрочни вземания

14

100

100

Общо по група II:

3 898

5 701

220

5 481

III. Краткосрочни инвестиции

1. В свързани предприятия, в т.ч. изкупени 
собств. акции и облигации
2. Други краткосрочни инвестиции

Общо по група III:

IV. Парични средства

1. Парични средства в брой

12

9

9

2.Парични средства в банкови сметки

386

274

274

3. Блокирани парични средства

21

66

66

Общо по група IV:

419

349

349

Общо краткотрайни активи:

10 822

12 120 220 11 900

Таблица 1 Б

ТЕКУЩИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ

Сума

предход

на год.

(х.лв)

тек

уща 

а

1

2

1. Задължения към свързани 

предприятия, в т.ч. дивиденти
2.Задължения по получ.банкови заеми

1 899

2 956

3.Задължения по получ. търг. заеми

15

4. Задължения към доставчици

2 876

4 088

5. Получени аванси

443

98

6. Задължения към бюджета

56

22

7. Задължения към персонала

408

380

8. Задължения към соц.осигуряване

85

73

5

9.Други краткосрочни задължения 

89

71

10. Получени дълг.банк. заеми 

Общо:

5 856

7 703

При   изготвяне   на     Таблици   1   А   и   Б,   следва   да   се   имат 

предвид следните пояснения:

1. 

Като   текущи   задължения   са   отчетени   задълженията   със 

срок на погасяване до 1 година.

2. 

Не са включени в текущите задължения финансиранията  в 

края  на  2000  г.   и  2001  г.   Това  не  са  текущи   задължения  за 

погасяване,   а   задължения   за   предварително   получени 

капитали.

3. 

Сумата   на   всички   вземания   се   има   предвид   като 

краткотраен актив, тъй като срокът на погасяването им е до 1 

година. 

4. 

Разходите за бъдещи периоди не са същински краткотраен 

актив за фирмата и не могат да се използват за погасяване на 

задължения. За двете години те се изключват при изчисляване 

на показателите.

На   база   обработената     и   систематизирана   отчетна 

информация може да се премине към изчисляване показателите 

на “Декотекс” АД.

Един   от   основните   показатели   за   ликвидност   е   този   за 

общата ликвидност . Сравняват се всички краткотрайни активи, 

които   могат   да   се   използват   за   разплащания,   със   сумата   на 

краткосрочните задължения:

Коефициент на обща ликвидност =  Краткотрайни активи

  Текущи задължения

Коефициент на обща ликвидност    =   11 900 000

                 7 703 000

за 2001 год. е 1, 54

       10 822 000

За 2000 г. този показател е  1, 85   =          5 856 000

Показателят   за   обща   ликвидност   дава   възможност   да   се 

оцени способността на фирмата да погасява бързо задълженията 

6

си   с   всички   налични   краткотрайни   активи   -   материали,   стоки, 

вземания от клиенти, пари по разплащателни сметки и т. н.

Как можем да оценим получените показатели?

На   първо   място,   можем   да   сравним   с   коефициент   -   общ 

норматив,   който   се   приема   за   минимум   единица.   И   за   двата 

периода   от   време   фирмата   разполага   с   повече   краткотрайни 

активи, които може да  използва  за погасяване  на текущите  си 

задължения.   Като   резултат   се   получават   коефициенти   над 

единица,   които   показват   добра   обща   ликвидност   за   фирмата. 

Това сравнение

невинаги дава точен резултат, тъй като не се има 

предвид спецификата на дейностите, извършвани от фирмата.

Второто сравнение е с коефициент-норматив за фирмата, 

който  е  съобразен  с  извършваните  дейности  и  с   отрасъла.  За 

търговията   нормативът   би   могъл   да   бъде   малко   над   единица, 

докато за машиностроенето и металургията - примерно 2.

Това   зависи   в   голяма   степен  от   бързината   на   оборота   и 

трябва   да   се   установи   самостоятелно   от   всяка   фирма. 

Следователно,   към   31.12.2001   год.   общите   възможности   на 

фирмата за бързо плащане са добри, те са над норматива.

Третото сравнение може да се извърши с показателите за 

обща ликвидност за предходните периоди от дейността на 

фирмата.   Една   година   по-рано   “Декотекс”   АД     е   имала 

сравнително висок коефициент  на обща ликвидност  1,85. В края 

на 2001 г. коефициентът се влошава 1,54. Могат да се установят 

междинни   показатели   за   ликвидността   за   месеци   или   други 

периоди от време в рамките на 2001 год.

Статичният  анализ за  общата ликвидност   може  да  бъде 

подкрепен с динамичен анализ за последователните изменения 

на ликвидността през отделните периоди на годината С помощта 

на   сткруктурния   анализ   можем   да   установим   влиянието   на 

отделните   групи   и   видове   текущи   активи   за   формирането   на 

определено равнище на общата ликвидност. В Таблица 1 може 

да се види на какво разчита фирмата за погасяване на своите 

краткосрочни   задължения.   Най-голям   относителен   дял   в 

краткотрайните активи към 31.12.2001 год. заемат материалните 

запаси . От тях най-много са наличните в складовете материали . 

Това   са   най-бавно   ликвидните,   най-бавно   обръщаемите 

краткотрайни   активи,   които   могат   по-късно   във   времето   да   се 

използват за разплащания.

Как можем да елиминираме най-бавно обръщаемите активи 

?   С   помощта   на   показателя   за   бърза   ликвидност.   При 

7

изчисляването   на   този   показател   си   съпоставят   сумата   на 

текущите активи, с изключени материални запаси, е сумата на 

текущите задължения по следната формула:

Коефициент за      

бърза ликвидност 

    =  Краткотрайни активи - Материални запаси

         Текущи задължения

Коефициент за =  

 11 900 000 -  6 015 000    =  0, 76

бърза ликвидност

7 703 000

на “Декотекс” АД  за 2001 год.

За 2000 г. този  показател е  0,75  =    10 822 000 - 6 423 000

 5 856 000

Получената стойност на коефициента на бърза ликвидност 

0,76     в   края  на   2001   г.   е     малко   по-висока     от   стойността   на 

коефициента за обща ликвидност 0,75 за 2000 год.  

Коефициентът   за   бърза   ликвидност   на   фирмата   би 

следвало   да   бъде   близък   до   единица   -   коефициента   -   общ 

норматив.

По-голямо внимание следва да се отделя на сравнението 

на показателя с норматив, определен от фирмата въз основа със 

спецификата на дейността й. 

Сравнението   с   предходната   година   показва   запазване 

равнището на коефициента за бърза ликвидност .  Това се дължи 

на   относителното   запазване   на   дела   на   отделните   групи   в 

краткотрайните активи.

Ако   се  елиминира ролята  на  краткосрочните  вземания  за 

уреждане   на   плащанията   се   преминава   към   показателя   за 

незабавна ликвидност. Икономическият смисъл е да се установи 

способността   на   фирмата   за   поемане   на   краткосрочните 

задължения с наличните парични средства и бързо продаваемите 

краткосрочни инвестиции. Използува се следната формула:

Коефициент за незабавна 

ликвидност    

=  

Кратк. активи - мат. запаси - кратк.вземания

8

    Текущи задължения

=  Парични средства - краткотр. инвестиции

Текущи задължения

Коефициент за незабавна ликвидност  на “Декотекс” АД  

за 2001 год.

= 11 900 000 - 6 015 000 - 5 481 000   =  0,0524

7 703 000

За 2000 г. този показател е  0, 086  :

=  10 822 000 - 6 423 000 - 3 898 000

5 856 000

Показателят за незабавна ликвидност на фирмата е близък 

до   единица.   Следва   обаче   да   се   има   предвид   и   по-голямата 

разгънатост във времето на текущите пасиви. Част от тях ще се 

покриват не за следващите дни, а за по-голям период от време:



  част   от   дългосрочните   заеми   ще   се   погасяват   в   края   на 

годината;



  част   от   задълженията   към   доставчици   могат   да   бъдат   по 

търговски кредити със срок за погасяване 3 и 6 месеца;



част от другите задължения също могат да бъдат разсрочени 

във времето.

Сравнението   в   рамките   на   една   година   показва   известно 

намаление на коефициента за незабавна ликвидност - от 0,086 

на   0,0524.     Независимо   от   това,   необходими   са   мерки   за   по-

нататъшното   подобряване   на     наличностите   и   структурата   на 

активите и пасивите, отразяващи този показател.

Следва   да   се   обособи   още   един   основен   показател   за 

ликвидност   -   показателят   за   абсолютна   ликвидност. 

Съпоставката се извършва между наличните пари и наличните 

текущи задължения  на фирмата, чрез формулата:

9